A agência de classificação de risco Fitch divulgou relatório nesta sextafeira indicando que 2017 deve ser um ano decisivo para a CSN. “A empresa enfrenta desafios importantes em relação ao refinanciamento da dívida de curto prazo e com a venda de ativos”, afirma a análise.
“Junto com as expectativas de melhorar os fundamentos dos preços do minério de ferro, a capacidade da CSN de aumentar os volumes de vendas de aço como planejado e sustentar aumentos nos preços locais do aço serão fundamentais para permitir uma recuperação do fluxo de caixa.”
Segundo a diretora da Fitch Debora Jalles, uma falha em refinanciar no primeiro semestre deste ano “grande parte” dos R$ 7,9 bilhões em dívidas com bancos locais, que têm pagamento previsto para 2018, deve levar a um corte da nota para “CCC”.
O sucesso na venda de ativos na faixa de R$ 8 bilhões, por outro lado, levaria a uma melhora nos índices de alavancagem, “permitindo potencialmente à CSN refinanciar durante 2018 suas emissões de títulos com vencimento em 2019 e 2020”.
O cenário de base da Fitch estima que a alavancagem líquida da CSN esteja em torno de 8,2 vezes em 2017 num cenário de preço do minério de ferro a US$ 45 por tonelada.
No caso dos preços do minério permanecerem entre US$ 50 e US$ 60 a tonelada, a alavancagem poderia recuar para um intervalo entre 5,1 vezes e 6,9 vezes.
Nos mesmos cenários anteriores, acrescentando a venda de R$ 8 bilhões em ativos, a alavancagem cairia, respectivamente, para 5,6 vezes e para um intervalo entre 4,7 vezes e 3,4 vezes, completa a agência.
Fonte: Valor Econômico/Rodrigo Rocha